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2019-06-27 18:10 来源:西安网

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  东方汇十九大闭幕的第三天,2017年10月27日,十九届中共中央政治局召开会议,审议《中共中央政治局关于加强和维护党中央集中统一领导的若干规定》和《中共中央政治局贯彻落实中央八项规定的实施细则》,明确加强和维护党中央集中统一领导,首先是中央领导层的政治责任,中央政治局全体同志要牢固树立“四个意识”,坚定“四个自信”。27日,大气中层温度继续升高,京津冀中部预计出现全天逆温过程,且凌晨相对湿度增大,扩散条件进一步转差,预计污染区域持续,并可能扩大到太行山东侧沿线城市。

据《每日邮报》报道,24日,由佛州校园枪击案幸存学生发起的“为我们的生命游行”控枪游行在美国各地登场,呼吁加强枪支管控,遏制枪支暴力。长征九号可以用于将中国航天员送往月球,这一任务仍处于初步规划阶段。

  习近平发表重要讲话。她说,当时是下午5时多点儿,爱人带着她骑着电动车从西向东行驶,这是回家的路,快到土门公交站的时候,一辆302中巴车进站停靠,把两人的电动车“挤”到了马路沿。

    我们发现,之前接触干净钱的被试组需要100万元左右才愿意做这些不道德行为,但是之前接触脏钱的被试组只需要10万元左右就可以做同样的不道德行为。23日早上,德国工商总会总经理马丁·万斯莱本在电视上一针见血地说:“我们也都有点中国色彩,因为我们是中国的强大客户和供应商。

对此,张国立弯腰表示感谢,还不忘幽默自黑我已经过时了,令全场大笑。

  无论是代表着二次元的火影忍者、象征着甜蜜的被告白,还是展现公益态度的品苦思甜、呈现激情四射的热辣乐队表演以及最后回归到对美食的想象,都让节目中美食与心动的联系呼之欲出。

  例如新加坡法律严格,这个环境里的人们也往往对自己进行高要求的道德管理。不过,黄英没有提供在美容院办卡的收据或合同,只提供了该美容院的32张美容卡、一些病历和报销单据。

  这个为动物发声的项目,如今惹怒了众多马戏团。

  事故现场一片狼藉。在这名游客回到餐桌后不久,就有服务员推着餐车去上菜。

  空军发言人表示,空军牢记新时代使命任务,在远洋训练、战巡南海中拓展战略视野,努力使作战能力与维护战略利益、提供战略支撑的使命任务相适应,坚定不移维护国家主权、保卫国家安全、保障和平发展。

  东方汇男性健康问题对患者来说是心头的隐痛,因为相对隐私,很多患者遇到病情之后,不想告诉家人,希望求助于打出特效广告的私立医院,甚至是神医、特效疗法以求尽快痊愈,很多私立医院正是利用了患者的这种心理,伺机大肆宣传,捞取不义之财。

  徐峰把车开到铁架子旁边,再掉头。人民网新德里3月24日电(记者苑基荣)由中国商务部和印度商工部共同主办的企业贸易签约仪式3月24日下午在印度首都新德里举行,两国企业共签约101项合作协议,涉及金额24亿美元,是2017年中国自印度进口额的%。

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杨德龙:价值投资为何在A股水土不服

东方汇   道德的脏和物理的脏给我们的心理感受是一样的。 截教妖孽

华尔街有句话叫“剩者为王”,也就是说不要看你曾经赚过多少,而是经过很多年的投资之后剩多少。投资要追求资产的稳定保值增值,而不是一夜暴富。

腾讯“证券研究院” 杨德龙 前海开源基金执行总经理

股神巴菲特——一个被全球投资者认可和崇拜的、最成功的股票投资者,也是唯一一个靠股票投资进入世界前100强富人行列的人。他的成功不可复制,但价值投资理念却值得我们学习。因此每一年五月的伯克希尔哈撒韦的年会都是一场投资者的“朝圣”。而我在去年有幸赴奥马哈小镇参加这一盛会之后,今年的5月6日我会再次赴奥马哈聆听“股神”巴菲特和他的搭档芒格对股市行情以及投资理念的真知灼见。

巴菲特如往常一样分享了他的价值投资理念,有很多人说价值投资在中国不适用,这一说法被巴菲特否认,他认为投资理念不分国界,原则是关注业务。芒格也认为中国股市更应该使用价值投资而不是投机。他表示“我不认为价值投资会过时,中国市场将会因为更强调价值理念,更少卷入投资潮而变得更好。”而国内认为价值投资不适用A股的原因则是因为对价值投资理念有误解。价值投资是在股票的价格被严重低估的时候买入,而在股票价格被高估的时候卖掉,要有安全边际。

价值投资要做到以下几点,失其一都不是真正的价值投资。

第一点,通过深入的研究公司,选择优质白马股。A股市场曾经诞生了很多牛股,比如茅台、格力等等。长期持有这些好公司的优质股票,是很容易赚到企业成长的钱的。但如果听信炒作的故事,打听消息,在没有进行充分研究的前提下,冲动得买入基本面并没有表面上那样好的公司,股票只能随着时间渐渐贬值,最后只剩下成为“股东”和割肉两种选择。A股在经历了去年的三轮大跌之后,投资者已经逐渐不再听信上市公司的故事,而更注重公司的业绩,也正因为如此,A股的价值投资时代来临,坚守价值投资才能在资本市场中长期获益。

第二点就是巴菲特一直说的“投资要战胜贪婪和恐惧”。这是投资者都听过的道理,但能做到的人却少之又少。有了第一步的选择一个好的股票还不够,还要在价值被高估的时候果断卖掉,而不是一直奢望在最高点逃顶,战胜贪婪。炒泡沫的时候,大家都想的是我赚一个涨停板就走,而这是一种博傻的游戏,只要有人比我更傻我就能赚钱,但泡沫总有破裂的一天,市场总有最大的傻瓜,一旦你成了那个最大的傻瓜,损失是非常大的。贪婪使得很多人在牛市中期望用杠杆获得更高的收益,期望一夜暴富,而最终的结果往往是一夜爆亏,随着牛市的结束欠下巨额债款。而战胜恐惧就是要在大盘跌到底部的时候,坚定抄底,在投资者都“谈股色变”的时候,用合理价格买入优质的蓝筹股,等待大盘回升。

第三点是坚持。伯克希尔哈撒韦股价在去年最高的时候达到25万美元一股,而在52年前,也只是不到20美元一股。也就是说,它的股价在52年间涨了一万多倍。其实伯克希尔哈撒韦每年的年均复合增长率也只有19%,但是因为坚持了52年,而复利增长是非常快的,因此实现了财富的奇迹,达到了一万多倍的收益。

华尔街有句话叫“剩者为王”,也就是说不要看你曾经赚过多少,而是经过很多年的投资之后剩多少。投资要追求资产的稳定保值增值,而不是一夜暴富。如果能保持一个长期稳定的投资回报,最后就是长跑的冠军,因为投资就是一场长跑。他甚至极端的表示,一只股票如果你不打算持有十年的话,就压根十分钟都不要持有。

如果你做到了前两点,在选择一个好公司之后,成功得逃顶抄底,但因为涨幅并没有很高而在短期内卖掉,那也不能获得企业成长的收益。比方说茅台在上市之后,涨了将近100倍,曾经买过茅台的人很多,可是真正能赚到100倍的人是非常少的,很多人只是在茅台上赚了一点小钱。确实像茅台这样的股票,大家认可它是一个好公司,是一个白马股,大家都知道这个公司在白酒行业的优势地位是无法替代的,但是真正能够坚定持有茅台的人不多。主要的原因就是,茅台的涨幅是非常慢的,特别是在牛市的时候,很多公司都涨停,而茅台只涨1%、2%。只有坚持持有,通过时间换空间,逐渐积累收益,才能真正赚到白马股的收益。

以上三点就是我总结的巴菲特价值投资理念的精髓。在A股进行价值投资,也要结合国内的具体背景和情况,但基本的原则是不会变的。

免责声明:本文内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议,投资者据此操作,风险自担。一切有关本文涉及上市公司的准确信息,请以交易所公告为准。股市有风险,入市需谨慎。

杨德龙
前海开源基金执行总经理,首席经济学家。

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